1. 기업 현황
설립 : 1975년 6월 7일
상장 : 1989년 9월 30일 / 코스피
본사 : 경기도 평택시 세교산단로 85
업종 : 합성수지 및 기타 플라스틱 물질
시가총액 : 626억원
2. 주요 사업
폴리우레탄 폼 단일 사업 영위
진양폴리에서는 일반적으로 스펀지로 알려져있는 폴리우레탄폼 소재를 제작 및 생산하고 있습니다. 폴리울레탄폼은 원료 배합 및 제조 공정에 따라 각기 다른 특성을 띕니다. 난연성, 탄성, 충격흡수, 통기성 등의 특징이 달라지는 것입니다. 다양한 특성을 가진 만큼 다양한 산업 분야에서 소재로 활용됩니다. 신발의 밑창, 침대의 매트리스, 챠량 의자, 소파 구션, 건축자재 단열재, 보온재 등 그 쓰임세가 다양합니다. 폴리우레탄폼은 밀도에 따라 경질, 연질, 스프레이형으로 크게 3가지로 나눌 수 있으며, 진양폴리에서는 주로 연질 폴리우레탄폼(SLAB Foam)을 생산하고 있습니다.
주요 원료를 계열사를 통해 안정적으로 공급 받음
폴리우레탄 폼의 주된 원료는 폴리울, 아이소사이아네이트 등이 있습니다. 해당 원료는 석유화학물로 대부분 원유에서 추출합니다. 진양폴리는 동일 계열사인 KPX케미칼을 통해 전체 원재료의 52.8%를 공급받고 있습니다. 대부분의 원료를 원유에서 추출하는 만큼, 국제 유가에 변동에 따라 수익성이 크게 좌우되는데, 계열사를 통해 안정적으로 원료를 공급받기 때문에 다른 경쟁사에 비해 공급 안정성, 원재료 가격 부담에 있어 유리한 측면이 있습니다.
환경규제 산업에 해당되나 친환경 제품 개발중
폴리우레탄은 석유화학 물질로 제조 과정에서의 온실가스 배출, 오폐수 및 대기 오염물질 등을 발생시킵니다. 최근 가속화 되고있는 지구온난화와 이상기후로 전세계적으로 환경관련 규제가 강화되고 있으며 진양폴리에서 영위하고 있는 폴리우레탄 산업 또한 규제 대상입니다. 하지만, 2017년 공인 기업부설연구소를 설립하여 친환경, 고품질, 고부가가치의 제품을 개발 중에 있습니다.
폐폴리우레탄을 회수하여 다시 폴리우레탄의 원료로 재생하는 기술, 이산화탄소에서 탄소만 추출하여 원료인 폴리울 전구체를 생산하는 기술, 옥수수, 콩, 목재 등의 바이오매스를 기반으로 폴리우레탄을 생산하는 기술 등을 개발 중에 있으며, 일부 기술은 신기술인증(NET), 상용화 이후 적용 제품 확대의 단계에 있습니다.
49년의 업력을 기반으로한 핵심 기술 보유
1975년부터 폴리우레탄 폼 관련 사업을 전문적으로 영위해온 기업으로 뛰어난 기술력과 축적된 노하우를 가지고 있습니다. 난연성, 탄성, 충격흡수, 통기성 등이 각기 다른 70여종 이상의 폴리우레탄 폼을 생산할 수 있습니다. 또한, 주요 공정의 자동화 및 최적화를 통해 생산효율을 극대화 하였습니다.
폴레우레탄 수요의 증가로 2023년 평택 생산공장은 가동률이 90%에 달하였으며, 신규 설비 추가 및 충청북도 음성군 신규 공장 신설을 통해 생산량 확대를 준비하고 있습니다.
3. 시장 동향
폴리우레탄 폼 시장 연평균 성장률, 글로벌 7.84%, 국내 1.07% 전망
폴레우레탄 폼은 원료, 제조 공정에 따라 다양한 특성을 띄며, 다양한 특성을 가진 만큼, 다양한 산업에서 활용됩니다. 그만큼 폴리우레탄 폼을 필요로 하는 수요처가 다양하며, 해당 수요는 계속해서 늘어날 것으로 전망됩니다. 환경 문제로 인해 친환경제품 또는 폴리우레탄을 대체할 소재에 대한 필요성은 증가되고 있으나, 현실적으로 폴리우레탄 폼을 대체할 새로운 소재를 만들어 내는 것은 쉽지 않습니다.
글로벌 시장은 2022년 463.7억 달러 규모에서 연평균 7.84% 성장하여 2032년 986.4억 달러 규모가 될 것이며, 국내 시장은 2020년 7,014억 규모에서 연평균 1.07% 성장하여 2025년 7,396억 규모가 될 것입니다. 국내 시장의 경우 경기 전반의 침제 및 소비 위축과 중국산 저가 제품의 유입으로 성장률이 높지 않았습니다. 다만, 국내에서 해외로의 수출은 계속해서 늘어나고 있으며, 특히, 중국, 베트남, 인도, 인도네시아 등 개발 국가로의 수출은 계속 증가하는 추세입니다.
| 기업 | 특징 |
| 진양폴리 | 국내 폴리우레탄폼 시장점유율 16%, 폴리우레탄폼 단일 사업 영위, 연질 폴리우레탄 폼 특화, 50년의 업력과 노하우 보유, 동일 계열사를 통한 안정적 원료 공급 |
| 우조하이텍 | 냉장, 냉동 단열용 폴리우레탄 폼 제조, 건축용 단열 폴리우레탄 폼 전문 |
| 국도화학 | 운송수단용 기능성 폴리우레탄 폼 제조 전문 |
| 대진산업 | 연질, 경질, 반경질 폴리우레탄 폼 제조, 폴리우레탄 원액 생산 시설 보유 |
4. 재무상황
| 구분 | 2020년도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
| 매출(억원) | 371 | 531 | 527 | 545 |
| 영업이익(억원) | 22 | 47 | 33 | 40 |
| 영업이익률(%) | 6.04 | 8.88 | 6.24 | 7.26 |
| 순이익(억원) | 16 | 38 | 35 | 37 |
| 순이익률(%) | 4.34 | 7.16 | 6.63 | 6.72 |
| 부채(억원) | 179 | 186 | 154 | 195 |
| 부채비율(%) | 66.45 | 63.18 | 50.07 | 60.63 |
매출 : 2021년 큰폭으로 상승 후 정체 중
코로나 19로 인해 사회적 거리두기, 재택근무 활성화 등 자택에서 보내는 시간이 많아짐에 따라 침대 매트리스, 쇼파 등가구에 대한 수요가 증가하였습니다. 해당 수요와 더불어 폴리우레탄폼의 수요도 함께 증가하여 매출이 300억원대에서 500억원대로 크게 늘었습니다. 2021년 531억원의 매출 기록 후 계속해서 500억원대의 매출을 유지 중에 있습니다.
수익성 : 준수한 영업이익률(6~8%) 및 순이익률(6~7%) 유지 중
2021년 매출의 상승과 함께 영업이익률과 순이익률도 함께 늘었으나, 현상을 유지하지 못하고 다시 원상복귀 되었습니다. 하지만, 여전히 영업이익률과 순이익률 모두 6%이상을 유지하며 준수한 모습을 보이고 있습니다.
부채 : 건전한 재무안전성(부채비율 50~60%) 유지
60%대의 부채비율을 유지하며 건전한 재무안전성을 보이고 있습니다. 2022년에는 차입금 일부를 상환하여 부채비율을 50%까지 낮췄으나, 2023년 부채가 다시 40억원 늘어나 부채비율이 60%로 늘어났습니다.
5. 향후전망
2023년 기준 평택 공장의 가동률이 90%에 육박할 정도로 폴리우레탄 폼에 대한 수요는 충분한 상황입니다. 글로벌 시장은 연평균 7%가량 성장할 것으로 보입니다. 해당 수요를 따라가기 위해 생산 설비를 추가하고 있고, 충청북도 음성에 신규 공장을 신설할 예정입니다.
동일 계열사로 부터 안정적으로 원료를 공급받는 다는 것도 강점입니다. 중국산 저가 제품이 들어와 가격경쟁이 치열해 지고 있지만, 친환경, 고품질, 고부가가치 제품 생산으로 나름의 생존전략 또한 구축하고 있습니다. 코로나 19로 인해 특수 효과를 누렸던 침대 매트리스, 쇼파 등의 판매 증가의 효과는 끝이났지만, 향후 친환경, 에너지 효율 향상을 위한 건축용 단열재의 수요가 늘고 있어 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
